Akademia Finansów dla prawników

Program:

Moduł 1. Sprawozdania finansowe

Sprawozdanie finansowe – co mówi o sytuacji prawnej, własnościowej i finansowej firmy? Jak i dlaczego prawnik powinien analizować ten dokument?

• Kiedy podjąć uchwałę o dalszym istnieniu spółki (art. 233 i art. 397 Kodeksu spółek handlowych) oraz kiedy ogłosić upadłość spółki (art. 11 ust. 2 prawa upadłościowego)
• Studium przypadku, które przedstawi jak typowe transakcje wpływają na sprawozdanie finansowe – narzędzie przekazywania informacji o sytuacji finansowej przedsiębiorstwa oraz wynikach prowadzonej działalności
• Które elementy sprawozdania finansowego są podatne na szacunki zarządu, a które są na te szacunki odporne?
• Czy jednostka gospodarcza, która wykazuje zysk, ma środki na wypłatę dywidendy?
• Czym jest kapitał podstawowy a czym kapitał własny? Czy kapitał może być ujemny?
• Po co jest amortyzacja i czy wiąże się z przepływem gotówki? Jak często można, a może trzeba, modyfikować metody amortyzacji i jak często analizować majątek pod kątem utraty wartości?
• Jak zmiana daty zakupu maszyny o 1 dzień może pozbawić jednostkę gospodarczą kredytowania zewnętrznego i zagrozić jej dalszemu istnieniu?
• Dlaczego warte miliardy marki/znaki towarowe nie są ujęte w sprawozdaniu finansowym. Kiedy mogą być wycenione i wykazane?
• Jak kredyt bankowy pozwala pomnożyć zyski efektywnej firmy?
• Dlaczego niewykorzystane urlopy pracowników obniżają wynik finansowy?
• Dlaczego umowa na usługę połączona z finansowaniem środków trwałych kryje w sobie ryzyko komplikacji operacyjnych oraz finansowych?
• Jak poszczególne elementy sprawozdania finansowego są ze sobą powiązane oraz jak zidentyfikować ważne kwestie i wiedzieć jakie zadać pytania?
• Gdzie szukać informacji o tym, na jakie kwoty jednostka gospodarcza wystawiła czeki własne in-blanco, udzieliła gwarancji i poręczeń?
• Czy analizę sprawozdania finansowego można zakończyć na lekturze raportu biegłego rewidenta z badania?
• Gdzie w sprawozdaniu finansowym szukać informacji o składnikach majątkowych z zawyżoną wartością, na co zwrócić uwagę i jakie zadać pytania?
• Najważniejsze regulacje w zakresie sprawozdawczości finansowej w Polsce i na świecie (Ustawa o rachunkowości, Krajowe Standardy ds. Rachunkowości, Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej oraz US GAAP) – czym są i kto je stosuje?
• Jak i po co analitycy eliminują amortyzację z wyniku finansowego przy ocenie firm?
• Terminy angielskie obecne w języku finansistów i księgowych – co oznaczają i jak je rozumieć, np. CAPEX, OPEX, EBIT, EBITDA
• Rachunkowość kreatywna, czyli jak poprawić wynik jednostki gospodarczej w 2 godziny bez łamania prawa. Na co uważać czytając sprawozdanie finansowe, aby nie pominąć istotnych kwestii oraz zidentyfikować zyski wynikające z „zabiegów” księgowych, a także te, które w przyszłości nie wystąpią ponownie? (ćwiczenie)
• Metody i sposoby analizy finansowej – co robić a czego unikać, choć jest kuszące?
• Dlaczego analizy sprawozdania finansowego nie da się zrobić w zaciszu gabinetu bez rozmowy z zarządem?
• Wskaźniki finansowe – zawierają błędy a ich nazwa nie zawsze jest tożsama ze sposobem ich wyliczenia. Interpretacja, wady i zalety podstawowych wskaźników (ćwiczenia):
  • Wskaźniki rentowności
  • Wskaźniki płynności
  • Wskaźniki efektywności
  • Wskaźniki struktury kapitału i wypłacalności
  • Co oznaczają: D/E, ROE, ROCE, ROA
• Czy istnieje złoty wskaźnik, który powie wszystko o kondycji przedsiębiorstwa?
• Czy kapitał obrotowy powinien być jak najwyższy czy jak najniższy – od czego to zależy? Ocena zarządzania kapitałem obrotowym w jednostce gospodarczej (ćwiczenia)
• Jak i skąd pozyskać darmowe finansowanie dla działalności gospodarczej?
• Jakie dwie pozycje rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływu środków pieniężnych mówią najwięcej o kondycji przedsiębiorstwa? Kiedy powinny budzić zaniepokojenie oraz konieczność rozmowy z zarządem?
• Sprawozdania jednostkowe oraz skonsolidowane – podstawy konsolidacji (ćwiczenia)
• Przegląd skonsolidowanego sprawozdania finansowego
• Co interesuje inwestora kapitałowego, a co branżowego i czy interesują ich szczegóły działania organizacji?
• Dane finansowe a cena akcji: czy lepsze wyniki finansowe przekładają się automatycznie na wzrost wyceny rynkowej, a może bywa odwrotnie?

Moduł 2. Ocena projektów inwestycyjnych i rynki finansowe

Finansowe aspekty przejęć i połączeń jednostek gospodarczych

• Finansowe i księgowe skutki transakcji „M&A”:
  • ujęcie rachunkowe podstawowych transakcji: połączenie, podział, przekształcenie, zakup udziałów, zakup przedsiębiorstwa, podwyższenie kapitału, umorzenie udziałów
  • metody wyłaniania ceny przejęcia, modele wyceny przedsiębiorstw
• Jaki termin wybrać, dla połączenia czy przekształcenia, aby uniknąć skomplikowanych i kłopotliwych procedur księgowych związanych z przygotowaniem danych finansowych?

Wycena projektów inwestycyjnych

• Wycena prostych inwestycji – wartość pieniądza w czasie
  • Jak zmienia się wartość inwestycji w czasie? Obliczanie wzrostu wartości zainwestowanych środków przy założonej stopie zwrotu i określonym czasie inwestycji
  • Procent złożony, czyli efekt kapitalizacji odsetek
  • Wartość bieżąca netto (NPV) – ocena czy inwestycja kreuje wartość dodaną
  • Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) – na ile rentowna jest inwestycja?
• Koszt kapitału:
  • WACC – średni ważony koszt kapitału
  • Ocena kosztu poszczególnych źródeł finansowania
  • Współczynnik beta – ocena kosztu kapitału własnego
  • Korekty o ryzyko inwestycji
• Wycena instrumentów kapitałowych oraz przedsiębiorstw
  • Modele dyskontowe oparte na prognozach dywidend oraz wolnych środków pieniężnych (free cash flow)
  • Modele mnożnikowe (multiples)
  • Modele oparte na wartości aktywów
  • Podejście do wyceny dłużnych papierów korporacyjnych
• Ocena założeń przyjętych w budżecie przedsięwzięcia inwestycyjnego z uwzględnieniem:
  • kosztów istotnych (krańcowych) i nieistotnych (koszty utopione, koszty stałe), kosztów utraconych możliwości
  • odróżniania perspektywy księgowej od perspektywy inwestycyjnej

Rynki finansowe i wykorzystanie instrumentów finansowych w przedsiębiorstwach

• Aspekty działalności przedsiębiorstw związane z wykorzystaniem rynków finansowych: finansowanie, zarządzanie płynnością, zarządzanie ryzykiem finansowym
• Przegląd najważniejszych rynków finansowych i ich głównych instrumentów (rynek pieniężny, rynek kapitałowy, rynek walutowy, rynek instrumentów pochodnych)
• Specyfika instrumentów pochodnych. Kontrakty terminowe (forwards, futures), opcje, swapy. Instrumenty giełdowe i OTC
• Rynek stopy procentowej i zarządzanie ryzykiem stopy w przedsiębiorstwie:
  • Skąd biorą się stopy procentowe? Przegląd stóp procentowych i stóp zwrotu w gospodarce polskiej. Ile realnie można zarobić inwestując w instrumenty ‘wolne od ryzyka’?
  • Ryzyko stopy procentowej w działalności przedsiębiorstwa i wykorzystanie instrumentów pochodnych do zabezpieczania ryzyka stopy (instrumenty FRA, IRS, cap i floor)
• Rynek walutowy i zarządzanie ryzykiem kursowym:
  • Kursy walutowe – analiza trendów pomiędzy kursami najważniejszych światowych walut
  • Ryzyko kursowe w działalności przedsiębiorstw oraz strategie i instrumenty wykorzystywane w zabezpieczaniu ryzyka (FX forward, opcje i strategie opcyjnie)
• Właściwe i niewłaściwe wykorzystanie strategii łączących instrumenty pochodne. Lekcja z rynku polskiego: kryzys opcyjny z roku 2008
• Rola regulacji rynkowych w kontekście promowania właściwych praktyk rynkowych
• Co się dzieje, gdy rynki finansowe przestają działać racjonalnie – studium przypadku w oparciu o globalny kryzys finansowy i aktualne wydarzenia rynkowe

INFORMACJE DODATKOWE:

Szkolenie kierujemy do prawników reprezentujących zarówno kancelarie, jak również działy prawne przedsiębiorstw.

Czas trwania szkolenia:

Szkolenie trwa 30,5 godzin zegarowych, w tym: 13 godzin stanowi część praktyczna, 12 godzin część teoretyczna, 30 minut walidacja. Podana ilość godzin szkolenia zawiera czas przerw.

Walidacja:

Po szkoleniu przeprowadzana będzie walidacja w formie testu teoretycznego. Pytania testowe przygotowane zostały przez niezależnego walidatora, zapewniając rozdzielność funkcji uczenia od walidacji. Test przeprowadzany będzie w formie online, poprzez wykorzystanie platformy zewnętrznej. Osoba walidująca nie jest obecna w części szkoleniowej. W harmonogramie szkolenia, został wskazany przybliżony czas przeprowadzenia walidacji usługi rozwojowej.

Każdy z uczestników otrzyma komplet materiałów szkoleniowych w formie skryptu.

Ogólne warunki świadczenia usług poprzez Ernst & Young spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Academy of Business sp. k. dostępne są na stronie: https://www.academyofbusiness.pl/ogolne-warunki-swiadczenia-uslug-osobom-prawnym/

• Harmonogram godzinowy szkolenia każdorazowo dostosowywany jest do grupy szkoleniowej.
• Godziny realizacji przerw i poszczególnych modułów szkolenia mogą ulec zmianie.